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三大券商首席独家解读A股深V大逆转,消费、成长将吹响反攻号角?

红周刊 见习记者 | 何俊妮

3月11日,A股上演了惊心动魄的深V行情,早盘大幅跳水杀跌,午后快速走强,最终实现翻红大逆转,在连续4个交易日的暴跌后,给投资者的焦躁情绪释放了“缓解剂”。

对于最近的快速暴跌,西部证券首席宏观分析师张静静在接受《红周刊》采访时表示,“最近备受关注的俄乌冲突,只是一个推波助澜的侧面因素,主要原因在于,国内疫情和房地产监管依然趋严,引发了市场对于经济增速的担忧。”东方证券财富研究中心主管、宏观研究员陈达飞补充道,“机构进行赛道切换,在下跌中减仓、调仓也加剧了下行的趋势。”

在市场磨底的阶段,一季报披露期即将到来,周期、成长和业绩向好的公司,或迎来不错的布局机会。

白酒、医药估值处低位

有反弹动力,可逢低买入

对于A股市场是否到底了?能否抄底?兴业证券全球首席策略分析师张忆东分析认为,今年的行情会比年初判断的更为复杂,不排除后面还有“黑天鹅”出现,今年行情可能不断地做“俯卧撑”、震荡磨底。

陈达飞认为,从中长期看,目前可以从“宏观面”找思路。他指出,国内宏观经济的短板仍然在需求侧。两会给出5.5%的经济增长目标,按照前低后高的节奏,在前期宽货币和积极财政政策基础上,稳增长政策仍值得期待。

有机构表示,伴随着地产政策出现边际松动,基建项目不断落地推进,宽货币与宽信用持续加码,将支撑基建、地产、银行等板块估值继续修复,同时在当前海外因素扰动仍多的背景下,“稳增长”板块短期也将具备较好的防御价值。

在稳增长的政策下,今年经济有可能迎来更为全面的复苏。政府工作报告中重点提及推动消费恢复,并在需求和供给两个方面提出了支持政策。

广发证券判断,消费有望在 2022 年得到显著的恢复。有机会的方向有三个,一是白酒、医药等业绩确定性高,且属于消费配置的基础行业;二是受益于消费补贴与刺激政策的家电、新能源汽车等行业;三是有望受益于疫情消退的线下消费行业,包括旅游、航空等。

银河证券建议,消费板块中如白酒、医疗服务、农林牧渔等行业目前的估值已经下跌至历史较低区间,具有一定的反弹动力,而且防守性较强,可以适时逢跌买入。

《红周刊》记者统计,截至3月10日,A股19家白酒上市公司中有11家发布了2021年业绩预告,其中,8家业绩实现正增长。长期来看,白酒行业品牌集中度高,基本面无忧,行业仍处于景气周期,量减价增趋势下业绩确定性依然较高。

表1 3月11日白酒企业股价涨幅

来源:同花顺

2021年,医疗健康行业经历了较大幅度的回撤。今年1月,相关板块的跌势依然凶猛,直至2月中旬终于迎来了一波反弹。对于医药板块后续的走向,华安基金认为,经过前期的调整,板块的负面因素得到了充分释放。东证资管认为,符合当下政策、产业发展最快、增速最快的公司,会成为市场的风口和超额收益的来源。长城国瑞证券指出,当前医药行业投资价值凸显,估值处于历史底部区域,建议加大行业的配置比重。

表2 医药细分领域股价涨幅

来源:同花顺

临近一季报 成长股将迎来修复行情

临近3月下旬,A股即将进入一季报的披露期,随着俄乌冲突出现趋缓的信号,市场的关注焦点会回归到一季报。对此,中信建投证券董事总经理、首席策略官陈果表示,一季报表现不错的个股可能会迎来上涨的机会,短期不宜再做减仓,宜逐步加仓,方向围绕年初调整幅度大+预计一季报不错的标准。

《红周刊》记者统计,截至3月11日,一共有73家上市公司公布了1-2月份营收情况,绝大部分营收涨幅超过50%。

资金也短期青睐业绩向好的公司,3月7日晚间,贵州茅台首次发布月度经营数据,随后两天股价逆市上涨。3月8日晚间,永辉超市、中芯国际也效仿茅台,披露了月度经营数据报告,第二天即3月9日,永辉超市股价逆市涨停,中芯国际上涨2%。3月9日晚间,药明康德、山西汾酒、江西铜业、通威股份、沪硅产业、今世缘、常熟银行、珀莱雅、天赐材料、当升科技、攀钢钒钛、圆通速递等20多家公司主动披露月度经营数据,业绩数据非常亮眼,相应公司的股价也表现积极。

在业绩上涨的企业中,成长股的弹性相对更高。创金合信基金首席经济学家魏凤春日前撰文指出,随着一季报预告的临近,成长板块盈利预期仍较好,3月可能会出现阶段性的风格再平衡,成长可能有交易修复行情。

在光大证券看来,半导体设备国产替代是一条长期的优质赛道。半导体材料公司2022年将逐步进入到1-N的放量阶段,我们预计国产替代的速度将不断加快。全球硅片行业供不应求,景气度持续提升,目前半导设备及材料板块处于估值下分位。

半导体材料头部公司沪硅产业、立昂微近日均披露了1-2月经营数据,沪硅产业初步核算,公司1-2月实现营业收入约5.1亿元,同比增长约51%;实现归属于上市公司的扣除非经常性损益的净利润约-806万元,较上年同期减亏约2376万元,减亏约74%。立昂微公告显示,1-2月公司实现营业收入约4.58亿元,同比增长84%左右;实现扣非净利润约1.31亿元,同比增长253%左右。公司称,业绩增长的主要原因是,公司所处行业市场景气度不断提升,市场需求旺盛,公司销售订单饱满,产能不断释放,主要产品产销量大幅提升。两家公司股价在近几日均呈现逆势上涨。

“专精特新”也是市场近期关注的主题之一,有观点认为,随着宽信用和稳增长信号增强,风险偏好迎来修复,小盘成长股、专精特新企业会重新步入进攻趋势。据Wind数据,目前已有172家“专精特新”企业公布了正式年报或业绩快报,其中有112家营业收入和净利润实现了增长。而如果将统计期延长,则有80家“专精特新”企业已连续3年始终保持了业绩的正增长。

此外,在上游资源价格强势的背景下,今年周期股业绩超预期增长的可能性较大。部分成长板块在大幅回调后性价比也已凸显,一旦市场逐渐形成这方面的共识,或将成为市场回暖的“领头羊”。

(文中提及个股仅为举例分析,不做买卖建议。)

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